Palabras clave
Cómo citar
Resumen
Las PYMES manufactureras actualmente enfrentan un entorno económico complejo caracterizado por la volatilidad de los costos de producción; desde el enfoque financiero, las deficiencias en la gestión del capital de trabajo pueden afectar a la liquidez y solvencia, poniendo en riesgo la sostenibilidad empresarial. El presente estudio, tiene como objetivo evaluar la incidencia de la gestión del riesgo de liquidez en la solvencia financiera de las PYMES manufactureras de Imbabura, durante el periodo 2018–2024. Con una muestra de 19 empresas, mediante un modelo de datos de panel con efectos fijos, los resultados indican que la liquidez evaluada con el indicador prueba ácida, tiene un efecto negativo y estadísticamente significativo sobre la solvencia, medido a través de los índices apalancamiento financiero y endeudamiento total; lo que significa que un mayor nivel de liquidez se asocia con una menor necesidad de financiamiento; por lo tanto, se genera una posición financiera más solvente.
Citas
Anzola, L. Z., & Rodríguez, M. T. (2026). Evaluación financiera de la empresa Concretos Argos S.A.S.: estudio de rentabilidad, solvencia y liquidez. [Trabajo de grado, Universidad Nacional Abierta y a Distancia].
Baltagi, B. H. (2021). Econometric analysis of panel data. Springer Cham. https://doi.org/10.1007/978-3-030-53953-5
Bermeo Chiriboga, D., & Armijos Cordero, J. C. (2021). Predicción de quiebra bajo el modelo Z2 Altman en empresas de construcción de edificios residenciales de la provincia del Azuay. Revista Economía y Política, 33, 48–63. https://doi.org/10.25097/rep.n33.2021.03
Bravo, Y. S. (2024). Endeudamiento de la empresa “DISMERO S.A.” ubicada en el cantón Babahoyo entre el periodo 2022-2023. [Trabajo de grado, Universidad Técnica de Babahoyo].
Calcina, L. R., & Cruz, C. Y. (2023). La relación de la liquidez y solvencia en una empresa del sector industrial, 2018-2022. [Trabajo de grado, Universidad César Vallejo].
Cámara de Comercio de Quito. (2017). Boletín técnico. https://n9.cl/aowr5
Cuadrado, P. L., & Yagual, F. E. (2026). La estructura financiera y su efecto en la rentabilidad de las industrias manufactureras registradas en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador durante el año 2024. Revista Científica Ciencia y Método, 4(2), 51-64. https://doi.org/10.55813/gaea/rcym/v4/n2/180
Delgado, P. Y., & Alvarez, J. E. (2023). Factores que afectan el riesgo de insolvencia financiera de las empresas manufactureras de Colombia según su tamaño, mediante los modelos Z-Score de Altman, CA Score, Springate y Fulmer durante el periodo pre-pandemia y pandemia (2017-2021). [Trabajo de grado de maestría, Universidad Autónoma de Bucaramanga].
Diaz, S. F., Sandoval, F. J., & Angulo, M. D. (2022). Una revisión sistemática sobre la contribución de los indicadores financieros a la identificación del riesgo de insolvencia de las pymes en América Latina. [Trabajo de grado, Fundación Universitaria del Área Andina].
Ferraro, C., Goldstein, E., Zuleta, L., & Garrido, C. (2011). Eliminando barreras: el financiamiento a las pymes en América Latina. CEPAL. https://repositorio.cepal.org/items/58d20e9c-9fa0-45ee-834c-49514332f320
Frank, M., & Goyal, V. (2009). Capital structure decisions: Which factors are reliably important? Financial Management, 38(1). https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x
García-Teruel, P., & Martínez-Solano, P. (2007). Effects of working capital management on SME profitability. International Journal of Managerial Finance, 3(2), 164–177. https://doi.org/10.1108/17439130710738718
Haro-Sarango, A. F., Lozada, S. G., Guerrero, M. N., & Lescano, J. C. (2023). Factores que inciden en la generación de beneficio en pymes manufactureras ecuatorianas. Revista Ciencias Sociales y Económicas, 7(1), 24-32.
Im, K., Pesaran, M. H., & Shin, Y. (2003). Testing for unit roots in heterogeneous panels. Journal of Econometrics, 234, 53-74. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(03)00092-7
Kao, C. (1999). Spurious regression and residual-based tests for cointegration in panel data. Journal of Econometrics, 90(1), 1-44. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(98)00023-2
Kraus, A., & Litzenberger, R. (1973). A state-preference model of optimal financial leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911-922. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1973.tb01415.x
Liew, Z. W., & Babak, N. (2021). An empirical analysis of liquidity, solvency, capital structure and financial health of small and medium enterprises in Malaysia. Journal of Business and Social Sciences, (5).
Lizarazo, G. A., Vargas, S. M., & García, A. W. (2022). Teoría del Pecking Order para el análisis de la estructura de capital: aplicación en tres sectores de la economía colombiana. Revista Finanzas y Política Económica, 14(1).
López, C. L., Ortiz, J. D., Ramírez, J. A., & Pizarro, C. F. (2022). La teoría Pecking Order aplicada al sector automotriz de Ecuador, periodo de análisis 2013-2016. Pol. Con., 7(3), 768-790.
Maguiña, B. E., & Varillas, J. E. (2023). Reactiva Perú y la liquidez de la empresa Llantas San Martín S.R.Ltda, 2020. [Trabajo de grado, Universidad de Ciencias y Humanidades].
Myers, S., & Majluf, N. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13, 187-221.
Nidhi, M. (2026). A study on cash flow management techniques and their importance in business survival. Applied Finance Letters, 15.
Ordoñez-Pacheco, Á. F. (2025). Metodología académica con aplicación a las investigaciones sociales: enfoques, tipos, métodos y diseños. Revista Sociedad & Tecnología, 8(2), 335-357.
Ortega, N. I., Zapata, R. A., & Ortiz, E. J. (2023). Gestión del capital de trabajo y rentabilidad en empresas del sector manufactura colombiano. International Journal of Professional Business Review, 8(9). https://doi.org/10.26668/businessreview/2023.v8i9.3755
Pacheco, L., Madaleno, M., Correia, P., & Maldonado, I. (2022). Probability of corporate bankruptcy: Application to Portuguese manufacturing industry SMEs. International Journal of Business and Society, 23(2), 1169-1189. https://doi.org/10.33736/ijbs.4863.2022
Pedemonte, D. E. (2024). Correlación entre las provisiones y los ratios de rentabilidad sobre el patrimonio y solvencia, y análisis descriptivo de las provisiones y pasivos contingentes, en empresas industriales cotizadas en la Bolsa de Valores de Lima, 2016-2020. [Tesis de licenciatura, Universidad de Piura].
Puerta, L. Y., Zapata, S. C., & Correa, C. A. (2024). Riesgo iliquidez en las PYMES: revisión teórica de sus causas. [Trabajo de grado, Tecnológico de Antioquia].
Rey, A. C. (2024). Análisis de los factores determinantes de la estructura financiera en el ámbito empresarial. [Tesis de grado, Universidad Nacional Mayor de San Marcos].
Rodríguez, J. B., & Cruz, D. I. (2019). Ciclo de conversión de efectivo: una herramienta esencial para la evaluación financiera de la empresa. Revista de Investigación Valdizana, 6(1). https://doi.org/10.17162/rivc.v6i1.1258
Saavedra, M., & Saavedra, M. (2014). La PYME como generadora de empleo en México. Revista de Economía y Finanzas, 8(16), 153-172.
Sánchez, Ó. L., & Celis, D. H. (2024). Influencia de la liquidez y solvencia en la productividad de las medianas empresas comerciales. TecnoHumanismo. Revista Científica, 4(1), 52-94.
Sánchez-Pacheco, M. E., Bermúdez-Fajardo, P. N., Zea-Franco, R. D., & Zambrano-Farías, F. J. (2022). Liquidez, endeudamiento y rentabilidad de las mipymes en Ecuador: un análisis comparativo. INNOVAResearch Journal, 7(3.2), 36-50.
Santillán, M. F., & Barzola, K. T. (2019). Predicción de riesgo de quiebre empresarial en el sector manufacturero del Ecuador. [Trabajo de grado, Escuela Superior Politécnica del Litoral].
Solarte, A. J., & Rodríguez, D. E. (2024). Análisis del comportamiento de las variables relacionadas con la gestión del capital de trabajo de las grandes empresas del sector manufacturero de Colombia frente a la rentabilidad 2016-2022. [Trabajo de grado, Universidad Mariana].
Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros. (2017). Concepto y fórmula de los indicadores.
Valencia Nuñez, E. R., López Valencia, C. A., Quiroga Acaro, Y. S., Aguilar Reyes, J. E., Guallpa Calva, M. Á., & Vargas Ulloa, D. (2023). Measuring the financial pulse: A statistical analysis of working capital and insolvency risk in 21st century manufacturing SMEs. Migration Letters, 21(2), 179-189.
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0.
Derechos de autor 2026 Daniela Alexandra Uvillús Chilig, Katherine Elizabeth Criollo Casco, Myriam Alexandra Urbina Poveda